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| 第 1 楼 |
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 [转帖]股票期权：把梦想变成实现的金钥匙 |
股票期权交易出现于二十世纪二十年代，标准的股票期权合约则于1973年由芝加哥期权交易所推出并正式挂牌交易。此后，美国等西方发达国家的企业开始应用股票期权，并把面向任意投资者的可转让合约，改变成公司内部制定的面向特定人的不可转让的期权。从实行股票期权的公司本身来看，采用这一制度的目的其实有两个：激励员工和留住人才。当股票市价下跌时，公司就收回所发行的旧期权而代之以新期权，即所谓的“掉期期权”，如此一来，虽然其他股东遭受损失，但员工却能获利；而为了留住人才，许多公司对股票期权附以限制条件，一般是规定在期权授予后一年内，经理人不得行使该期权，第2年至第4年（期权持续期通常为10年）才可以部分行使。这样一来，当员工在上述限制期内离开公司，则他就会丧失剩余的期权，因此股票期权被称为所谓的“金手铐”。在硅谷，这诱人的“金手铐”每天都要造就60个新的百万富翁。股票期权正以其无法抵挡的魅力让世界各地的白领着迷。
股票期权作为一种长期激励的报酬制度，实际上指的是经营者享有在与企业资产所有者约定的期限内（如3至5年内）以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。而在整个期权的操作过程中又无处不显其妙处。
首先，在公司配股的问题上。公司按照岗位、学历、工作业绩的不同，对每个人进行评分，并按照其得分在全体受益人中的比例进行期权的分配。分配期权时，考虑到对主要员工和技术骨干的激励作用，重点是向他们进行倾斜。一般来说，用于期权计划的股票不超过公司总股本的10%。股票期权的授予时机，可以一次全部授予，也可以根据受聘、升职、每年的业绩考核，并根据公司当年整体业绩来决定适合股票期权的数量。
再者，便是员工行权的操作。公司将股票配给员工后，员工在规定时间内以事先约定的价格购买公司的股票，这种行为便称之为行权，这个约定的价格便叫作行权价格。行权价格的确定，以公司与受益者签定股票期权合同当天的前一个股票的平均市价或前5天的交易日平均价的较低价为基准；对于新上市的公司，没有多少市场价格可以参考，便可以公司股票的发行价为行权价格。在行权之前，不会得到任何的现金收益，而你能够行权的条件在于公司市值的上升，只有公司的市值上升了，股票的持有人才能够得到受益，所以有了公司的期权也就意味着你得好好干，公司好了，你才会得到受益。股票期权只有在公司上市之后才可以行权，行权的数量可以采取匀速时间表，也可以采取加速时间表。如果采取匀速时间表，每年一般可以行权10%。而董事会会员以及高级管理人员只能在“窗口”期，即年报或中报公布收入和利润等指标后的第3个工作日开始至6月、12月的第10天为止行权，因为他们比普通的受益者掌握更多的信息，而其它人则不受这个限制。
期权创造性地以股票升值所产生的差价作为企业经营者的人力资本的补偿，因为员工即使将要离开企业，他的股票在一定时期内也不能抛售，这使其利益与企业利益在相当长的时间里保持密切联系，这在一定程度上避免了经营者的短期行为，同时对留住人才亦有积极的作用。
此外，为了更好地体现股票期权长期的激励作用，股票期权设计者定下一种增长准则：股票的收益大约10年的工龄使员工的年收入增长一倍半，20年的工龄增长四倍，一些公司的做法是，每年发放的股票期权相当于员工年薪的10%至20%。而员工一旦想自愿离开，则可以对持有的股票期权可行权部分行权，当管理者或员工违反法律等，公司有权收回认股权未执行部分。
白领：期权致富故事让人心动
大部分白领认为，股票期权是一把梦想变成实现的金钥匙。李小红女士是广州一家网络公司的普通白领，对于股票期权她似乎很看好：“我们公司80%的员工都有认股权，作为管理者根本不用总是担心员工是否真诚、是否会努力工作，也不用为鼓励员工而大费脑筋，期权使员工的利益与公司的命运更紧密地联系在一起。至于上市难的问题，是个大难题，但因为期权给了我们盼头，我们就会去努力、去争取。谁也不会置眼前的金山于不顾，面对那么多期权致富的故事不心动是不可能的。”她认为，他们的公司自从实行员工持股以来，员工所表现的工作热情是前所未有的。
同在IT界工作的孙晓洁是新浪网广州分公司旗下的一员干将，对于股票期权，他亦毫不掩其热情：“期权所演绎的财富故事着实令人心动，想打工成为百万富翁，以前说出来定会被人讥笑为做白日梦，但今非昔比，我们手中的一纸认股证就真的可以在一夜之间让我们成为富翁，一切就像在神话中一样。”另一位搜狐靡下的干将戴群对期权亦赞不绝口：“期权是一种风险收入，但这种风险是由期权所有者与企业共同承担的。有了公司的期权也就意味着你得好好干，公司好了，你才会得到利益。况且，要赚大钱就一定有风险。”同时，他认为，作为一种激励政策，期权不是短期之内就可以兑现，而是有一定年限的，过了这个年限才允许兑换，这样便有利于留住人才。自己能置身于能留住人才的公司，便等于提高了自己事业成功的机率。
无论如何，期权引来的太多财富故事总是让我们心动的。调查数据表明，国内52%的网络公司在薪酬结构中不同程度地运用了股票期权这种长期激励方式。如果将发达国家的期权制度比作一壶100度的水，那么这壶水在中国顶多烧到了50度，至少要过3至5年才成熟。我们应该对股票期权抱以信心，过去说出来可能被人笑话的“打工致富”，明天会在越来越多的普通白领中实现。 |
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还没呢
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2007-12-20 14:45
