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| 第 1 楼 |
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 电脑芯片霸主Intel（英特尔）：未来包含许多风险和不确定性 |
电脑芯片霸主英特尔（Intel）执行长Paul Otellini 4月15日与分析师进行电话访问时强调，已看见PC产业景气触底的讯号。从库存消化与需求水平调整的观点来看，我相信最坏的情况已经过去了，上一季的订单量已开始逐步好转。
英特尔认为，第二季度、本年度和未来规划与预期包含许多风险和不确定性，下列因素是可能导致实际结果与英特尔公布的预期结果产生显著差异的重要因素。
大量负面新闻使消费者信心受到影响
“当前全球经济状况的不确定性对整体经济造成了一定冲击，面对从紧的信贷政策和大量负面的财经新闻，消费者和企业会推迟购买计划，这势必将对产品需求及其它相关事宜带来不利影响。”因此，商业及经济条件的变化导致实际需求与英特尔预期不符，其中包括可能影响消费者信心的信贷市场条件、客户对英特尔及竞争对手产品的认可度、客户订单模式的改变（如订单取消）；以及客户方库存级别变化等等。
行业竞争激烈，成本份额高，定价压力大
英特尔处于竞争激烈的行业，成本份额高且较为固定或很难在短期内降低，定价压力大，以及产品需求变化较大并很难预测。收入和毛利润受诸多因素影响：英特尔推出全新产品的时间安排；英特尔产品的需求量与市场认可度；英特尔竞争对手采取的措施，其中包括产品推出、市场推广计划、价格压力，以及英特尔对该举动的反应；英特尔快速应对技术发展，以及为其产品增加新特性的能力等等。
毛利率与预期结果产生很大差异
毛利率可能受以下因素的影响，与预期结果产生很大差异：收入水平的变化；产能利用率；启动成本；库存过多或不足；产品组合与价格；库存评估的变动，其中包括合格待售产品在时间上的变动；制造能力；单价变动；长期资产的减损，包括制造、装配/测试和无形资产；工厂生产的时间安排与实施以及相关成本等。
支出，特别是某些市场推广和补偿支出以及重组与资产减损费用，可能因英特尔产品需求等级以及收入和盈利水平而与预期有所不同。
预期税率根据现行税收政策和当前预期收入得出。税率会受到诸多因素的影响，其中包括决定赢得利润和应纳税利润的管辖区域的变化；贷款、津贴和扣除金额的变化；由不同税务局税务监察而引起的问题的解决，包括利息和罚金支付；以及取得递延税资产的能力等。
金融危机导致信贷市场紧缩
近期影响银行体系和金融市场的金融危机以及可能危及投资银行及其它金融机构的顾虑导致信贷市场紧缩，许多金融市场的资金流动率降低，固定收入、信贷和证券市场市值高度蒸发。信贷危机必然给英特尔业务带来一系列的后续效应，包括主要供货商破产导致产品供应延迟、客户无法申请信贷购买我们的产品和/或客户破产、协议方无法履约对我们的财资运作带来负面影响、费用增加或无法从商业票据发行中获得英特尔运作的短期收益，以及因投资公司无法获得投资而被迫增加的减损费用。有关股票证券、利息及其它收益的预期损益会受到诸多因素的影响，其中包括由销售或证券交易实现的损益；因证券投资方法不同造成的损益；与债务证券、股票证券及其它投资相关的减损费用；利率、现金余额和金融衍生工具市价变动等。在金融市场当前的市值蒸发以及整体经济形势不确定的影响下，我们的债务和股票投资在未来所能实现的总额很可能与当前分配的市价显著不同。
大部分投资集中在闪存市场
我们的大部分不可转让股票投资组合余额集中在闪存市场，该市场的衰退或与该市场投资相关的管理计划变更会带来大量减损费用，并影响重组费用、公司的股票投资、利息及其它损益。 |
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还没呢
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2009-4-22 11:33
